Lettre des cochefs de la direction par intérim

Nous sommes fiers d’annoncer les résultats d’un exercice qui fera date dans l’histoire du Groupe TSX. Les résultats financiers de l’exercice 2007 illustrent encore une fois la brillante performance de nos activités principales que sont les services aux émetteurs, les services de négociation et les services d’information boursière. Les produits se sont, en effet, accrus de 20 %, le bénéfice net, de 13 % et le bénéfice dilué par action, de 14 % par rapport à 2006.

En 2007, les volumes des transactions sur nos bourses de valeurs et d’énergie ont de nouveau battu tous les records. Au-delà de 149 milliards de titres au total ont changé de mains en 2007 sur la Bourse de Toronto et la Bourse de croissance TSX, soit une hausse de 25 % par rapport à 2006. À la NGX, des contrats portant sur une quantité jusque-là inégalée de 11,2 millions de térajoules de gaz naturel et d’électricité ont été négociés ou compensés, soit une hausse de 14 % sur 2006. Nos services d’information boursière, source de revenus qui affiche la croissance la plus rapide, ont atteint à la fin de 2007 le nombre record de 160 000 abonnements au service en temps réel. Sur le plan des inscriptions, nos bourses de valeurs ont accueilli l’an dernier à leur cote 49 nouveaux émetteurs étrangers, dont des émetteurs provenant d’autres bourses ce qui constitue un nombre sans précédent.

Si certaines conditions du marché qui alimentent l’activité sont indépendantes de notre volonté, il est indéniable que l’une des façons d’influer directement sur cette activité passe par le renforcement de nos relations avec la clientèle.

De nos jours, la concurrence sur les marchés ne connaît pas de frontières. Les regroupements boursiers de par le monde se livrent une concurrence féroce pour obtenir de nouvelles inscriptions et accroître la liquidité de leurs marchés. Nous travaillons sans relâche à renforcer notre position concurrentielle en prévenant les besoins du marché et en proposant des solutions et des produits novateurs et modulables tout en cherchant à éliminer les irritants qui nuisent aux inscriptions et aux opérations sur nos places boursières.

Par exemple, pour répondre aux besoins des investisseurs institutionnels qui exigent une exécution plus rapide et au moindre coût d’opérations toujours plus complexes, nous mettons sans cesse à niveau nos systèmes de négociation et, de 2002 à 2007, avons investi plus de 50 millions de dollars par année dans la technologie. En décembre 2007, nous avons amorcé le déploiement de notre nouveau moteur de négociation, TSX Quantum, qui procurera à nos clients une rapidité et une capacité d’exécution accrues. Le déploiement de TSX Quantum se poursuivra tout au long de 2008.

En octobre, nous avons annoncé le lancement d’une source de données consolidées sur les marchés boursiers canadiens, avant et après négociation. Cette compilation de toute l’information en un seul et même format réduira le délai de mise en marché et les coûts pour tous les intervenants, tout en favorisant l’exécution du meilleur prix pour nos clients.

Au cours des cinq dernières années, nous avons tenu notre engagement de réduire le coût global des opérations sur les titres canadiens. Ainsi, en novembre 2007, nous avons de nouveau révisé notre barème de droits de négociation afin de stimuler les opérations sur le registre central d’ordres à cours limité et d’accroître le flux des ordres provenant de participants à l’échelle internationale. Selon une étude effectuée par Elkins/McSherry, au deuxième trimestre de 2007, nous nous classions ex æquo au troisième rang mondial, à 0,20 point de base, pour le coût d’exécution d’une opération sur nos bourses.

Grâce à nos progrès technologiques, à notre gamme de produits novateurs et à nos faibles droits de négociation, nous sommes persuadés que nous saurons continuer de répondre aux demandes d’un marché concurrentiel en pleine évolution et d’accroître encore la liquidité.

En ce qui a trait à nos activités dans le secteur de l’énergie, nous avons annoncé deux importants projets en 2007. En mars, nous annoncions notre projet de collaboration visant à combiner les compétences en matière de compensation de la NGX et la technologie de pointe d’IntercontinentalExchange Inc. (ICE), projet que nous avons finalement lancé en février 2008. Nous sommes ravis que les contrats d’achat et de vente de gaz naturel et d’électricité négociés à la NGX puissent ainsi bénéficier de l’accès à des milliers d’écrans de cotation, d’une technologie de pointe et d’une couverture mondiale. En septembre, nous avons acquis de Enbridge Inc. et de Circuit Technology Ltd. une option visant l’acquisition de la totalité des actions de NetThruPut Inc. (NTP), chef de file canadien des plate-formes de négociation électroniques et des services de compensation pour le pétrole brut. NTP est un complément naturel des activités de la NGX dans le secteur du gaz et de l’électricité, ce qui contribuera à renforcer notre présence sur le marché nord-américain de l’énergie.

La recherche de nouvelles inscriptions nous a amenés à étendre le développement de nos affaires à l’échelle mondiale. Ainsi nous sommes-nous affairés à asseoir notre position comme premier groupe boursier mondial dans le secteur des ressources et comme bourse de premier plan pour les petites et moyennes entreprises (PME).

Nous démarchons les grands secteurs miniers d’Australie, d’Afrique du Sud et d’Amérique du Sud. Nous prospectons activement les nouvelles puissances économiques que sont la Chine et le Brésil à la recherche de nouvelles inscriptions. Enfin, nous sommes présents en Israël, où le secteur de la haute technologie connaît une explosion de la demande de financement.

En 2007 seulement, les bourses du Groupe TSX ont inscrit à leur cote 219 nouvelles sociétés du secteur des ressources, dont 13 américaines, 9 australiennes, 2 sud-américaines, 2 chinoises et 2 britanniques.

Nos activités de développement des affaires ont également été fructueuses dans le secteur des PME aux États-Unis. Notre tournée de neuf villes américaines en 2007, terminée à la fin de novembre, nous a permis d’ajouter 23 nouvelles inscriptions de sociétés établies aux États-Unis, dont 6 émetteurs provenant de la Bourse de croissance TSX. Notre campagne de 2008 aux États-Unis a débuté en avril.

Dans le but d’élargir la gamme de nos services aux émetteurs inscrits, nous avons fait l’acquisition en juin dernier de la société The Equicom Group Inc., fournisseur de premier plan de services de relations avec les investisseurs et de communication destinés aux sociétés ouvertes du Canada.

Toutefois, même si l’exercice 2007 du Groupe TSX a été marqué d’une foule de records et de réalisations, nous sommes persuadés qu’on s’en souviendra surtout pour le grand pas que nous avons franchi dans la préparation de l’avenir, soit l’entente de regroupement intervenue avec la Bourse de Montréal Inc. en vue de créer le nouveau Groupe TMX Inc. Le regroupement, que nous avons annoncé le 10 décembre 2007, représente non seulement un élément significatif de notre stratégie mais également un acquis important pour l’avenir des marchés financiers du Canada. Ensemble, non seulement servirons-nous mieux les besoins de tous nos partenaires, mais nous renforcerons aussi notre capacité à livrer concurrence à l’échelle mondiale.

La création d’un groupe boursier où se négocient à la fois actions et dérivés aura pour effet de renforcer et de diversifier nos sources de revenus et nous permettra de réaliser des synergies de coûts et de revenus.

Nous sommes persuadés qu’un marché financier canadien entièrement intégré nous permettra d’exceller dans le nouveau contexte boursier mondial et de profiter de nos forces regroupées et des capacités que nous avons développées au fil des ans.

L’exercice écoulé a été des plus stimulants et encourageants pour le Groupe TSX, et nous sommes prêts à relever les défis et à profiter des occasions qui nous attendent.


Rik Parkhill Cochef de la direction par intérim	Michael Ptasznik Cochef de la direction par intérim et chef des finances