Notes afférentes aux états financiers consolidés
Exercices terminés les 31 décembre 2007 et 2006 (en milliers de dollars, sauf les montants par action)

19.  Instruments financiers

Conformément aux nouvelles normes mentionnées à la note 1, la société a classé les répercussions importantes de ses instruments financiers de la manière suivante :

a)  Titres négociables
 

Le portefeuille de placements comprend des fonds communs de placement gérés par un gestionnaire externe de fonds de placement. La valeur du marché des titres détenus dans les fonds communs de placement est établie par rapport aux cours du marché. Les placements ne sont assortis d’aucune date d’échéance contractuelle.

La société a désigné ses titres négociables comme étant détenus à des fins de transaction. Au 31 décembre 2007, ces placements ont été évalués à leur juste valeur. Des pertes non réalisées de 3 142 $ ont été prises en compte dans le bénéfice net présenté dans les états financiers consolidés de l’exercice terminé le 31 décembre 2007.

La valeur comptable et la juste valeur du portefeuille de placements s’établissent comme suit :
               
Aux 31 décembre 2007 2006
  Valeur comptable Juste valeur Valeur comptable Juste valeur
Fonds du marché monétaire 166 457 $ 166 457 $ 184 019 $ 184 019 $
Fonds d’obligations et d’hypothèques à court terme 82 942   82 942   101 036   101 790  
  249 399 $ 249 399 $ 285 055 $ 285 809 $

b)  Swaps:
 

TSX a conclu des swaps sur rendement total qui reproduisent synthétiquement les caractéristiques économiques de l’achat par TSX des actions de la société à titre de couverture partielle de la juste valeur des droits à la plus-value des unités d’actions temporairement incessibles et des unités d’actions à versement différé qui sont attribuées aux administrateurs et aux salariés de la société et de ses filiales désignées (note 15). TSX évalue à la valeur de marché les swaps sur rendement total en inscrivant un ajustement aux résultats, et elle évalue simultanément à la valeur de marché l’obligation envers les porteurs d’unités d’actions temporairement incessibles et d’unités d’actions à versement différé en inscrivant également un ajustement aux résultats. La juste valeur des swaps sur rendement total et de l’obligation envers les porteurs d’unités est inscrite au bilan. Les swaps sur rendement total sont réglés en espèces à l’échéance.

Les tableaux suivants présentent les swaps sur rendement total qui étaient en cours au 31 décembre.
                 
Au 31 décembre 2007 Durée résiduelle jusqu’
à l’échéance (notionnel)		 Juste valeur
  Moins de 1 an   De 1 à 3 ans   Total   Gain   Perte   Montant net  
Swap sur rendement d’actions no 5 695 $ – $ 695 $ 627 $ – $ 627 $
Swap sur rendement d’actions no 10 664   –   664   82   –   82  
Swap sur rendement d’actions no 13 –   854   854   10   –   10  
Swap sur rendement d’actions no 14 5 310   –   5 310   422   –   422  
Swap sur rendement d’actions no 15 2 453   –   2 453   563   –   563  
Swap sur rendement d’actions no 16 10 548   –   10 548   2 422   –   2442  
  19 670 $ 854 $ 20 524 $ 4 126 $ – $ 4 126 $
                         
                         
Au 31 décembre 2006 Durée résiduelle jusqu’
à l’échéance (notionnel)		 Juste valeur
  Moins de 1 an   De 1 à 3 ans   Total   Gain   Perte   Montant net  
Swap sur rendement d’actions no 5 695 $ – $ 695 $ 457 $ – $ 457 $
Swap sur rendement d’actions no 7 12 388   –   12 388   736   –   736  
Swap sur rendement d’actions no 8 621   –   621   –   (11)   (11)  
Swap sur rendement d’actions no 10 –   664   664   –   (13)   (13)  
Swap sur rendement d’actions no 11 4 268   –   4 268   –   (333)   (333)  
Swap sur rendement d’actions no 12 620   –   620   –   (22)   (22)  
  18 592 $ 664 $ 19 256 $ 1 193 $ (379) $ 814 $

Les gains non réalisés pris en compte dans le bénéfice net au cours de la période de douze mois terminée le 31 décembre 2007 s’élevaient à 3 008 $ (405 $ en 2006).

c)  Contrats d’achat et de vente de produits énergétiques à la NGX
 

La NGX constate des positions débitrices et créditrices sur ses contrats de produits énergétiques pour tous les contrats dont la livraison physique a été effectuée ou dont les montants du règlement financier ont été établis avant la fin de la période mais dont les paiements n’ont pas encore été effectués.

La juste valeur à la date du bilan des contrats boursiers dont le règlement est effectué en nature et qui ne sont pas encore livrés et des contrats boursiers à terme dont le règlement sera effectué en espèces est constatée dans les actifs et passifs consolidés à titre de contrats de produits énergétiques ouverts, ce qui n’a aucune incidence sur l’état consolidé des résultats.
 
d)  Risque de change
Les débiteurs comprennent un montant de 8 579 $ US (5 246 $ US en 2006) qui est exposé aux fluctuations du taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien.